... čelia podľa analýz UBS už druhý rok po sebe zvýšenej pravdepodobnosti vzniku realitnej bubliny. Pre mnohých Slovákov, ktorí tu alokovali významnú časť svojho kapitálu, je aktuálna situácia investičným budíčkom.
Foto: Freepik AI
V posledných rokoch sa nákup apartmánov v Dubaji stal masívnym trendom, ktorý bol agresívne ponúkaný aj slovenským investorom ako „bezpečný prístav“ a garantovaný zárobok. Táto situácia naplno odhaľuje, aké nebezpečné je nereflektovať základné investičné pravidlá a sústrediť veľkú časť majetku do jediného aktíva v jednom regióne.
„Nehnuteľnosti sú vo svojej podstate vysoko nelikvidné aktívum. Ak do jedného apartmánu v zahraničí vložíte polovicu svojich celoživotných úspor, podstupujete obrovské koncentračné riziko. Akýkoľvek lokálny výkyv, či už ide o ekonomickú recesiu, alebo geopolitický konflikt v regióne, má priamy vplyv na hodnotu takéhoto majetku,“ vysvetľuje Patrik Kindl, ekonóm Finaxu.
Investičné nehnuteľnosti, obzvlášť v Dubaji, lákajú slovenských investorov na atraktívne výnosy bez dane v bezrizikovej lokalite a s výhodnými podmienkami. Každý realitný trh však má svoje špecifiká a riziká. Podľa UBS Global Real Estate Bubble Index riziko realitnej bubliny v Dubaji druhý rok po sebe zaznamenalo zvýšenú úroveň.
Po raste o 11 % za posledné štyri štvrťroky sa reálne ceny nehnuteľností vrátili na historické maximum z roku 2014, pričom ceny začínajú prekonávať rast nájmov aj príjmov domácností. Trh je stále viac ťahaný investičným dopytom, nie skutočnými potrebami obyvateľov.[1]
Ratingová agentúra Fitch Ratings prognózovala pre roky 2025 - 2027 cenovú korekciu na úrovni 10 až 15 %. Dôvodom je enormný previs ponuky – v roku 2026 sa očakáva dodanie vyše 120 000 nových bytových jednotiek, čo je zhruba dvojnásobok tempa z predchádzajúcich rokov. V rokoch 2025 – 2027 by mala narásť ponuka nehnuteľností o 16 %, čo výrazne prevyšuje predpokladaný 5 % rast obyvateľstva a čo bude tlačiť nájomné výnosy nadol.[2] Z investičného pohľadu tak netreba podľahnúť emóciám a marketingu, ktorý sľubuje len slnečné dni.
„Trvalo udržateľné a úspešné investovanie by malo byť postavené na pevných pilieroch širokej globálnej diverzifikácie a systematickej pravidelnosti, ideálne prostredníctvom indexových ETF fondov. Tie umožňujú efektívne rozloženie rizika naprieč regiónmi, sektormi a ekonomikami celého sveta. Súčasná situácia je zároveň pripomienkou, že fundamentálne investičné princípy ako je dôsledná diverzifikácia nevznikli pre obdobia prosperity, ale ako ochranný mechanizmus pre časy neistoty a kríz,“ uzatvára Linda Gáliková, Head of PR vo Finaxe.
[1] https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/global-real-estate-bubble-index.html
[2] https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/dubai-property-prices-to-drop-issuers-have-rating-buffers-28-05-2025